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原油：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周四油价重心上移，其中WTI 6月合约收盘上涨2.89美元至95.85美元/桶，涨幅3.11%。布伦特6月合约收盘上涨3.16美元至105.07美元/桶，涨幅3.10%。SC2606以647.8元/桶收盘，上涨11.7元/桶，涨幅1.84%。美伊双方在霍尔木兹海峡的对峙态势持续加剧，两国均对这条全球关键航运水道实施封锁，陷入紧张僵持局面，和平谈判短期内毫无重启迹象。据伊朗方面消息，针对国内多地出现小型无人机，伊朗当晚启动防空系统。据悉，伊朗首都德黑兰及其他几座城市之所以传出防空系统启动的声响，是因为探测到小型无人机，包括以色列“轨道器”型侦察无人机。此外，美国总统特朗普在其社交媒体发文表示，他已下令美国海军，对于任何在霍尔木兹海峡水域布设水雷的船只一律予以开火击沉，绝不容许有丝毫犹豫。中东局势再度升级，霍尔木兹海峡形势严峻。在外交受挫、对与美国谈判缺乏信任的背景下，伊朗已基于“对等回应”和“进攻性威慑”原则，制定了一套应对美以可能军事行动的目标清单。其中涉及油气方面，若油气设施遭袭，伊朗将针对以色列和美国盟友关键油气设施实施反击，目标是“导致全球石油日产量在一年内减少2500万桶”。在地缘因素担忧下，油价重回涨势。
燃料油：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周四，上期所燃料油主力合约FU2605收涨4.69%，报4018元/吨；低硫燃料油主力合约LU2606收涨5.88%，报4682元/吨。截至4月25日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2250.1万桶，环比前一周减少116.4万桶（4.92%）；富查伊拉燃料油库存录得356.1万桶，环比前一周减少34.5万桶（8.83%）。从基本面看，低硫市场结构继续小幅走弱，高硫燃料油市场暂时持稳。低硫市场，受需求疲软及区域供应相对充足的压制，亚洲低硫燃料油市场结构继续小幅走低。高硫方面，但4月下半月高硫供应可能出现紧缺。由于高硫燃料油东西价差已高位收窄，预计5月来自美洲的高硫燃料油套利到货量将较4月减少，同时俄罗斯发货量也难以弥补。短期来看，霍尔木兹海峡解封的不确定性仍然较大，FU和LU整体预计维持高位宽幅运行，关注地缘局势变化对成本端的影响。
沥青：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周四，上期所沥青主力合约BU2606收涨1.26%，报4109元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共18.8万吨，环比增加44.6%；本周国内69家样本改性沥青企业产能利用率为5.2%，环比增加0.7%，同比减少2.0%；改性沥青对沥青周度消费量为2.9万吨，环比增幅16%。尽管沥青利润已向上修复，但主营炼厂主动降量生产，国内炼厂沥青整体供应水平持续偏低。进入二季度，北方下游终端刚需释放，但高价对于需求有所抑制。短期来看，霍尔木兹海峡解封的不确定性仍然较大，在当前供应与库存低位的背景下，预计沥青价格波动率小于其他油品，裂解有望维持高位，关注地缘局势变化对成本端的影响。
橡胶：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2609下跌100元/吨至17120元/吨，NR主力下跌5元/吨至14180元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨155元/吨至15740元/吨。昨日上海全乳胶16900（-100），全乳-RU2609价差-495（-320），人民币混合16150（+50），人混-RU2609价差-1245（-170），BR9000齐鲁现货16400（+0），BR9000-BR主力735（-120）。一季度，越南天然橡胶、混合胶合计出口40.3万吨，较去年的37.9万吨同比增加6.3%；合计出口中国29.5万吨，较去年的27.8万吨同比增6.1%。2026年3月欧盟乘用车市场销量增长12.5%至116万辆。第一季度累计销量同比增长4%至282万辆。近期天气扰动增多，无论是厄尔尼诺预期还是现实端干旱影响下的停割均给到橡胶一定的价格支撑，橡胶进口同环比增加，而需求侧表现震荡调整，短期消息扰动下胶价冲高后回调。
PX&PTA&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA609昨日收盘在6536元/吨，收涨2.61%；现货报盘升水09合约140元/吨。EG2605昨日收盘在4842元/吨，收涨0.71%，基差增加6元/吨至128元/吨，现货报价4947元/吨。PX期货主力合约605收盘在9522元/吨，收涨2.65%。现货商谈价格为1235美元/吨，折人民币价格9772元/吨，基差走扩59元/吨至322元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在5成偏下。本周英力士110万吨，恒力220万吨，三房巷320万吨装置停车检修，逸盛大化375万吨降负，百宏250万吨装置提负，至周四国内PTA负荷下降至65%。截至4月23日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在67.13%（环比上期下降 0.52%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在79.02%（环比上期上升0.72%）。下游负反馈影响下，涤纶长丝工厂减产报价，开工负荷预计下滑，供需双缩下，PTA价格跟随成本震荡。乙二醇国内港口库存出现去化拐点，到港预报量大幅下滑，国内供需双缩，海外进口结构或发生改变，北美货源补充中东空缺，港口库存去化，预计价格震荡偏强。仍需关注中东装置修复时间，海峡通行效率与国内终端订单转好可能。
甲醇：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，太仓现货价格3255元/吨，内蒙古北线价格在2675元/吨，CFR中国价格在418-422美元/吨，CFR东南亚价格在664-669美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1415元/吨，江苏地区醋酸价3550-3700元/吨，山东地区MTBE价格6275元/吨。综合来看，到港量持续维持低位，MTO装置负荷稳定，库存维持下降状态，但国产货源套利叠加伊朗装置有复产预期，可能会压制价格上涨空间，若去库速度不及预期，容易使盘面形成大幅度波动，建议投资者控制风险。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，华东拉丝主流在9050-9150元/吨，油制PP毛利-386.37元/吨，煤制PP生产毛利2044.73元/吨，甲醇制PP生产毛利-790元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1496.78元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-860.67元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9924元/吨，较上周价格-284元/吨；LDPE薄膜价格在11407元/吨，较上周价格-344元/吨；LLDPE薄膜价格在8867元/吨，较上周价格-293元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-1794元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1540元/吨。供应方面，上游装置检修和降负装置偏多，后续产量维持低位。需求方面，一方面农膜需求逐步进入淡季，另一方面下游为应对利润下降而选择降低开工。综合来看，短期供应收缩较多，聚烯烃价格维持高位，导致下游利润空间被严重压缩，订单增长受阻，当前美伊局势对价格的影响在逐步减弱，建议投资者控制风险。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，华东PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料4920-5070元/吨，乙烯法主流参考5500-6100元/吨；华北PVC市场价格窄幅下跌，电石法5型料主流参考4930-5060元/吨左右，乙烯料主流参考5580-6020元/吨；华南PVC市场价格变动不大，电石法5型料主流参考5070-5150元/吨左右，乙烯法主流参考5500-6150元/吨。PVC出口将对内需形成一定补充，从估值上来看，基差和月差结构在国内需求弱修复的背景下，持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱，PVC在化工板块弹性较低，后续仍要密切关注出口订单兑现情况以及中东局势动态。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四尿素期货价格冲高回落，主力09合约收盘报价2007元/吨，微幅下跌0.64%。现货市场局部小幅上探，山东、河南地区市场价格昨日分别为1920元/吨、1910元/吨，日环比均上涨20元/吨。尿素供应继续回升，行业日产量昨日21.85万吨，日环比提升0.25万吨。需求跟进力度尚可，昨日主流地区现货产销率70%~90%，仅个别地区产销超100%。尿素现货局部货源依旧偏紧，少数地区市场溢价现象也仍存。期货市场受到出口消息及保供稳价政策导向扰动，短期上涨空间受限，但下方支撑也较强。预计尿素期货价格仍保持高位宽幅震荡趋势，情绪波动幅度有所加大。关注出口政策动态、保供稳价政策导向、全球能源及化肥价格变化。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四纯碱期货价格震荡走弱，主力09合约收盘价1254元/吨，涨幅0.08%。纯碱现货市场报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价格1175元/吨，日环比下跌11元/吨。基本面来看，本周纯碱产量提升2.54%，企业库存下降0.63%，中上游货源变化幅度不大。需求端依旧较为平稳，重碱下游产能低位运行，采购需求按需跟进，成交力度较前期略有缓和。整体来看，纯碱基本面近期变化幅度不大，期货市场延续宽幅震荡趋势，后续随着年度检修力度逐步到来、出口预期继续增强，市场情绪仍有阶段性回暖可能。关注行业装置检修力度、纯碱成本变化及出口订单持续情况。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四玻璃期货价格偏弱震荡，主力09合约收盘价1084元/吨，微幅上涨0.18%。现货市场走势偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1149元/吨，日环比继续跌1元/吨。玻璃供应水平继续维持稳定，行业日熔量昨日仍维持在14.49万吨/天，后续仍需关注行业是否存在超预期冷修情况。需求跟进情绪依旧积极，昨日主流地区现货产销率多数仍维持100%及以上水平。本周玻璃企业库存提升0.5%，部分地区货源压力较大，厂家仍有降价去库动能。整体来看，短期玻璃市场存在产能低位、成本上移、现货成交好转等支撑，但市场也仍面临较高的库存压力及中游货源流入等压力，市场短期难有趋势性行情。预计玻璃期货价格延续底部宽幅震荡趋势，关注现货成交持续情况。中长期关注玻璃成本支撑力度、产能支撑力度。
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责任编辑：李铁民
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